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今日实力机构重点推荐六大牛股

日期:2019-2-21(原创文章,禁止转载)

摘要:金新农:研发提升毛利率 产能迎来释放期 饲料行业景气度贯穿12年全年,行业成本压力趋缓 目前生猪养殖利润仍处于较高水平,而且11年散户补栏趋于理性,延长了养殖景气周期。饲料行业周期一般滞后养殖行业周期6-7个月,由此推断,饲料行业景气度或贯穿12年全...

金新农:研发提升毛利率 产能迎来释放期

饲料行业景气度贯穿12年全年,行业成本压力趋缓

目前生猪养殖利润仍处于较高水平,而且11年散户补栏趋于理性,延长了养殖景气周期。饲料行业周期一般滞后养殖行业周期6-7个月,由此推断,饲料行业景气度或贯穿12年全年。另外,玉米、豆粕、赖氨酸等主要原材料价格明年有望维持稳定,饲料行业面临九江治癫痫病最好的医院的成本压力趋缓。

公司对于教槽料的持续研发,有望提振毛利率

公司在教槽料细分行业居于龙头地位,通过持续研发来改善产品毛利率水平。2009年教槽料毛利率为18.45%,2010年降为15.19%,2011年毛利率略有提升,或达到16.00%。我们预计通过公司前期的持续研发,2012年教槽通辽哪家医院可以治好癫痫料毛利率有望恢复到2009年的水平,达到18.20%。

明后两年迎来产能集中释放,实现高增长

由于募投项目和新增项目,公司近几年饲料产能迅速扩张。2010年为39万吨,2011年为58万吨,黑龙江中亚医院可靠2012年为87万吨。11年产能释放低于预期,12和13年将迎来集中释放期,业绩实现快速增长。

业绩增长明确,给予公司推荐评级

12月28日公司股价收于16.20元。考虑到公司明后两年产能集中释放,11-13年净利润年复合增长率高达42%以及同类公司12年市盈率均值18倍,综合给予公司2012年20倍估值水平,按照2012年EPS1.15元/股,对应目标价位23元。(渤云浮儿童癫痫医院海证券)

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